Управление облигационным займом

Одним из источников привлечения заемных средств является эмиссия предприятием собственных облигаций. К этому источнику формирования заемного капитала могут в соответствии с нашим за­конодательством прибегать предприятия, созданные в форме акцио­нерных и других видов хозяйственных обществ. Акционерные общества могут выпускать облигации только после того, как полностью опла­чены выпущенные акции. Решение о выпуске облигаций предприятие принимает самостоя­тельно. Средства от размещения облигаций направляются предприятием, как правило, на цели финансирования своего стратегического развития. Как кредитный инструмент облигационный займ имеет опреде­ленные преимущества и недостатки. Привлечение заемных финансовых ресурсов путем выпуска об­лигаций имеет следующие основные преимущества: а)      эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлени­ем предприятием (как, например, в случае выпуска акций); б)      облигации могут быть выпущены при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам (в сравнении со ставками процента за банковский кредит или дивидендами по акциям), так как они обеспечиваются имуществом предприя­тия и имеют приоритет в удовлетворении претензий по ним в случае банкротства предприятия; в)      облигации имеет большую возможность распространения, чем акции предприятия, в силу меньшего уровня их риска для ин­весторов. Вместе с тем, этот источник привлечения заемных финансовых средств имеет и ряд недостатков: а)      облигации не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков (в то время как банковский или коммерческий кредит могут быть использованы для преодоления негативных последствий финансовой деятельности предприятия); б)      эмиссия облигаций связана с существенными затратами финансовых средств и требует продолжительного времени (предприятие должно подготовить специальный документ, называемый индентурой, в котором излагаются права и привилегии  владельцев облигации; отпечатать бланки с достаточно высо­кой степенью их защиты; зарегистрировать их выпуск; решить вопросы андеррайтинга и т.п.). В связи с высоким уровнем рас­ходов по выпуску и размещению облигаций, их эмиссия оправ­дана лишь на большую сумму, что могут себе позволить только крупные предприятия; в)      уровень финансовой ответственности предприятия за своевре­менную выплату процентов и суммы основного долга (при пога­шении облигаций) очень высок, так как взыскание этих сумм при существенной просрочке платежей реализуется через ме­ханизм банкротства; г)       после выпуска облигаций вследствие изменения конъюнктуры финансового рынка средняя ставка ссудного процента может стать значительно ниже, чем установленный процент выплат по облигации; в этом случае дополнительный доход получит не предприятие, а инвесторы. Предприятие же в этом случае будет нести повышенные (в сравнении со среднерыночными) расходы по обслуживанию своего долга. Основной целью управления эмиссией облигаций предприятия является обеспечение привлечения необходимого объема заемных средств путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке ценных бумаг этого вида.

Оценка собственного кредитного рейтинга Определение объема эмиссии облигаций Определение условий эмиссии облигаций Оценка стоимости облигационного займа Формирование фонда погашения облигаций Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия Определение целей привлечения средств облигационного займа Оценка собственного кредитного рейтинга Определение объема эмиссии облигаций Определение условий эмиссии облигаций 

А также талисман, домены где зарегистрировать домен.