Валютный курс

Валютный курс Валютный курс представляет собой цену денежной единицы дан­ной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Эта денежная категория носит специфический характер, поскольку валют­ный курс отражает взаимодействие сфер национальной и мировой эко­номики. Товары отдельных стран, попадая во внешнеэкономический оборот, «сбрасывают с себя» национальные цены и продаются в боль­шинстве случаев по ценам мирового рынка. В отличие от национальных рынков, где деньги служат непосредственным соизмерителем товар­ных стоимостей, в ходе международного обмена соотношение цен, скла­дывающихся в разных странах, выступает как соотношение нацио­нальных денежных единиц. Таким образом, валютный курс служит в косвенной форме соизмерителем национальных стоимостей через сравнение покупательной способности национальных денежных еди­ниц. В валютном курсе находят выражение такие экономические кате­гории, как цены, производительность труда, заработная плата, издерж­ки производства, темпы экономического роста.    Валютный курс как цена любого другого товара имеет свою стои­мостную основу и колеблется вокруг нее в зависимости от спроса и предложения. В условиях золотого стандарта такой основой валют­ного курса являлся монетный паритет. Монетный паритет — это соот­ношение валют по их золотому содержанию. В 1929 г. золотое содер­жание фунта стерлингов составляло 7,32 г чистого золота, доллара — 1,5 г. Монетный паритет фунта к доллару был следующим: 1 ф. ст. = г 4,86 дол. Валютный курс колебался вокруг монетного паритета в зависимости от спроса и предложения иностранной валюты в узких пределах так называемых золотых точек. В условиях золотого обра­щения каждый участник процесса международного оборота имел воз­можность выбора средств платежа: либо иностранная валюта, либо золото. При повышении курса иностранной валюты он мог произве­сти платеж за границу непосредственно золотом. Для этого достаточ­но было разменять национальные банкноты на золото по установлен­ному курсу и переслать его за границу. Расходы по пересылке золота, включая фрахт, страховку, потерю процентов на капитал и пр., состав­ляли не более 1% стоимости переводимого золота, поэтому курс ино­странной валюты не мог подняться выше паритета на 1%, национальной валюты — упасть на 1%. При достижении курсом указанного уровня начинался вывоз золота из страны, а спрос на иностранную валюту падал.     Следовательно, механизм золотых точек действовал при наличии двух условий: свободной купле-продаже золота и его свободном ввозе и вывозе. А колебания валютного курса вокруг паритета были очень незначительны, имели определенные пределы, и валютный курс был устойчивым.    С упразднением золота как денежного товара и основы мировой валютной системы эта объективная база валютных курсов исчезла Проблема соизмерения взаимной ценности валют чрезвычайно услож­нилась, поиски наиболее подходящих для этого критериев вошли в чис­ло постоянных и труднорешаемых задач международной валютной политики.    В условиях неразменных кредитных денег механизм формирова­ния валютного курса претерпевает значительные изменения. Кредит­ные деньги не имеют своей внутренней стоимости, они обладают лишь представительной стоимостью, которая и определяет их меновую спо­собность. Покупательная способность валюты по отношению к това­рам на внутреннем рынке и является в условиях бумажно- денежного обращения основой обмена валют. Следовательно, стоимостной осно­вой валютного курса при бумажно-денежном обращении является паритет покупательной силы валют. Поскольку кредитные деньги подвержены обесценению, а их обесценение в разных странах осуще­ствляется неравномерно, постольку паритет покупательной силы постоянно меняется, что отражается на колебаниях курса валют. Сле­довательно, сама основа валютного курса в условиях бумажно-денеж­ного обращения неустойчива. Кроме того, валютный курс колеблется вокруг своей неустойчивой основы в зависимости от спроса и предло­жения валюты, и определенных границ этих колебаний не существует.    Таким образом, для бумажно-денежного обращения характерен колеблющийся валютный курс.    Нестабильность валютных курсов отрицательно сказывается на развитии международных экономических отношений. Для эквива­лентного обмена валют необходим валютный курс, отражающий соот­ношение их реальной покупательной способности. Колебания валют­ных курсов, их резкие отклонения от покупательной способности усиливают неустойчивость международных валютно-кредитных и эко­номических отношений, приводят к необоснованному перераспределе­нию национального дохода между странами, влекут за собой выигрыш одних и потери других стран. Поэтому мировым сообществом и отдель­ными странами принимаются меры по регулированию и стабилизации валютного курса.        На формирование валютного курса влияют:        ■ покупательнаяспособность денежных единицитемп инфляции;        ■ состояние платежного баланса страны;        ■ уровень процентных ставок;      ■ деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции;        ■ международная миграция капитала;        ■ степень использования национальной валюты в международных расчетах;        ■ степень доверия к валюте на национальном и мировых валют­ных рынках;        ■ государственное регулирование валютного курса, состоящее в проведении определенной валютной политики.       От этих факторов зависят спрос и предложение валюты.      Определение курса валют называется котировкой. Исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к националь­ной — прямая и косвенная.      Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте.       При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве ино­странных денежных единиц. Методы котировок не имеют экономиче­ского различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировка проводится байками. Там, где нет свободной обратимости валют, действуют валютные ограничения, котировка валют осуществляется центральным банком или другими правительственными органами.      В практике международных валютных отношений применяются следующие виды валютных курсов:      1) фиксированные;      2) плавающие, или гибкие.     Фиксированные курсы предполагают наличие зарегистрирован­ных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными органами валютного регулирования. Фиксирован­ные курсы подразделяются так:     а) реально, или твердо, фиксированные, опирающиеся на монет­ный паритет и допускающие отклонения рыночных котировок от пари­тета в пределах золотых точек. Такие курсы существовали, как уже было сказано, в условиях золотого обращения, т.е. системы золотомонетного стандарта;    б) договорно-фиксированные, опирающиеся на согласованный эта­лон, в качестве которого используется либо одна или несколько ключе­вых валют, либо установленная официально цена на золото, либо соче­тание валют и золота. По этому эталону регистрируется паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок валют от паритета.    В качестве инструмента поддержания системы фиксированных валютных курсов используется валютная интервенция центрального банка, заключающаяся в воздействии на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. В целях повышения кур­са национальной валюты центральный банк продает иностранную валюту, а для снижения курса своей валюты скупает иностранную валюту в обмен на национальную. При отсутствии достаточных золото­валютных резервов страна, обычно с согласия МВФ, проводит деваль­вацию своей валюты. Если рыночный курс значительно отклоняется от официального в сторону превышения последнего, то страна прово­дит ревальвацию своей валюты.   Плавающие, или гибкие, курсы - это система, при которой валю­ты не имеют официальных паритетов. Они устанавливаются под влия­нием спроса и предложения на рынке. Однако и в этом случае не исклю­чаются их корректировки валютными органами при помощи валютной интервенции центрального банка в целях сглаживания временных рез­ких колебаний.    С марта 1973 г. страны перешли к плавающим валютным курсам. Около 90% развивающихся стран поддерживали фиксированные кур­сы к доллару США, французскому франку, СДР или корзинам валют.    Режим валютного курса в Европейской валютной системе с 1979 г. был основан на установлении пределов взаимных колебаний курсов (±2,25% - с 1979 г.; ±15% - с августа 1993 г.). В России в 1995-1998 гг. устанавливались абсолютные пределы колебаний курса рубля по отно­шению к доллару.    Введение плавающих валютных курсов означает усиление воздей­ствия рыночных сил на формирование валютных курсов в современ­ном мире. Однако оно не свидетельствует об отказе государства от воз­действия на валютный курс, а знаменует собой переход к более гибким методам государственного регулирования.    Валютные курсы оказывают существенное влияние на развитие эко­номики. Понижение курса валюты поощряет развитие экспортно ори­ентированных отраслей, а также облегчает положение импортозамеща­ющих отраслей. Повышение курса валюты, наоборот, отрицательно сказывается на развитии отраслей, ориентированных на экспорт, и на развитии предприятий, сталкивающихся с конкуренцией иностранцевна внутреннем рынке, так как импортные товары дешевеют. От послед­него выигрывают потребители.   Валютные курсы оказывают существенное воздействие на движе­ние капиталов. Понижение валютного курса поощряет приток зару­бежных инвестиций и противодействует экспорту капитала из страны, поскольку иностранные инвесторы получают возможность приобре­тения большей стоимости при том же объеме капитала в своей валюте, что и до понижения курса, а возможности приобретения имущества за границей у национальных экспортеров соответственно уменьшаются.    Повышение курса валюты действует в диаметрально противопо­ложном направлении — стимулирует экспорт капитала из страны I ограничивает приток иностранных инвестиций.    Колебания валютных курсов оказывают влияние и на сумму внешних долгов стран. Повышение курса валюты автоматически приводит с снижению бремени внешней задолженности, понижение — к увеличе­нию тяжести внешних долгов в иностранной валюте.     Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциала страны, ее позиций в мировом хозяйстве.    На основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса страны в мировой торговле определяют эффективный валютный курс. Реальный курс рассчитывают как номинальный курс, например рубля к доллару, умноженный на соотношение уровней цен в России и США.   Важное экономическое значение валютного курса предопределя­ет необходимость его государственного и межгосударственного регу­лирования. Курсовая политика занимает важное место в валютно-экономической политике страны.

Расчеты чеками Расчеты с использованием пластиковых карт Расчеты по инкассо Валютные отношения и валютная система Платежный баланс и его структура. Методы балансирования платежного баланса Конвертируемость валюты. Проблемы конвертируемости рубля Государственное валютное регулирование. Валютная политика Необходимость кредита в экономике и его сущность Функции и роль кредита в экономике Формы кредитных отношений и их развитие в современных условиях