|
Основные показатели оценки финансового состояния предприятия. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Финансовое состояние предприятия – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта к хозяйствования к саморазвитию.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Текущая платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, а финансовая устойчивость – это внутренняя сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе. Финансовая устойчивость – это способность предприятия функционировать и развиваться , сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.
Для оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска рассчитывают следующие показатели:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) – удельный весв собственного капитала в валюте баланса
Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников.
2. Коэффициент концентрации заемного капитала – удельный вес заемных средств в общей валюте баланса – показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера
3. Коэффициент финансовой зависимости
Это коэффициент обратный коэффициенту финансовой независимости . Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственный средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала. Его значение 1,5 показывает, что на каждые 1,5 руб., вложенных в активы, приходится 1 руб. собственных средств и 0,5 руб. – заемных средств.
4. Коэффициент текущей задолженности
Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.
5. Коэффициент устойчивого финансирования
Характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать и величиной коэффициента финансовой независимости.
Для характеристики структуры долгосрочных источников финансирования рассчитывают и анализируют следующие показатели:
6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников
7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников
Повышение уровня последнего показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а сдругой – о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему смо стороны банков и населения.
8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности)
9. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска
Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости.
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
При анализе эффективности инвестиционных проектов в настоящее время используются общепринятые в международной практике методы, базирующееся на основе анализа денежных потоков.
К числу наиболее распространенных критериальных показателей, с помощью которых производится оценкам эффективности инвестиционных проектов как в России, так и за рубежом относятся:
- чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV);
- внутренняя норма доходности ВНД (IRR);
- индекс доходности ИД (PI);
- срок окупаемости
А) без учета дисконтирования tок;
Б) с учетом дисконтирования tок1.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) (чистая текущая стоимость (ЧТС), чистая современная стоимость (ЧСС)) рассчитывается по формуле:
ЧДД=-К+∑,
где К – первоначальные инвестиции;
R(t) –поток денег в t-м году;
C(t) - отток денег в t-м году;
E – норма дисконта.
Метод расчета чистого дисконтированного дохода основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных денежных поступлений, генерируемых в течение прогнозируемого срока.
Внутренняя норма доходности (ВНД) – норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования) , при которой чистая текущая стоимость инвестиций равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам.
Период окупаемости инвестиций - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов, т.е. срок, за который сумма чистых дисконтированных доходов на момент завершения инвестиций становится равной сумме самих инвестиций.
| 
ГЛАВНАЯ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
