Идеальные рынки капитала и дисконтированный денежный поток

Идеальные рынки капитала. Многие теории финансов основываются на понятии идеального, или совершенного, рынка капитала (perfect, or frictionless, capital markets). Определение такого рынка включает следующие условия: 1) отсутствие трансакционных издержек; 2) отсутствие налогов; 3) наличие столь большого числа покупателей и продавцов, что действия отдельных из них не влияют на цену соответствующих финансовых инструментов, напри­мер акций; 4) равный доступ на рынок юридических и физических лиц; 5) отсутствие издержек информацион­ного обеспечения - равнодоступность информации; 6) оди­наковые ожидания у всех действующих лиц; 7) отсутствие издержек, связанных с финансовыми затруднениями. Очевидно, что большинство из этих условий на прак­тике не соблюдаются. Но, несмотря на это, концепция идеальных рынков капитала часто весьма полезна при выработке финансовых решений. Стоимость финансовых активов (например, акций, облигаций) непосредственно зависит от потоков денеж­ных средств, ожидаемых в результате использования этих активов. Анализ дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow — DCF) представляет собой оценку будущих денежных потоков. Поскольку практически все финансовые решения сопряжены с оценками прогнозиру­емых денежных потоков, анализ DCF весьма важен.     Анализ DCF основан на понятии временной ценности денег, которая предполагает, что рубль сегодня имеет большую ценность по сравнению с рублем, который дол­жен или может быть получен спустя некоторое время. Анализ DCF включает следующие четыре этапа: 1) рас­считывают прогнозируемые денежные потоки; 2) оцени­вают степени риска для денежных потоков; 3) включают оценки риска в анализ потоков; 4) определяют приведен­ную стоимость денежного потока. При анализе DCF необходимо использовать ставку дис­конта, учитывающую возможность альтернативного исполь­зования капитала. Такая ставка должна отражать следую­щие три фактора: 1) риск конкретного денежного потока; 2) уровень доходности альтернативных финансовых инст­рументов; 3) периодичность денежных потоков.

Функции финансов Контрольная функция Финансовый механизм Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов Цели, задачи, роль и содержание финансового менеджмента ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Теория структуры капитала Модильяни и Миллера Теория ценообразования опционов Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью Теория агентских отношений 

У них продаются запчасти для китайских сотовых телефонов в Ижевске.